上市公司财务数据的真实性，往往在资产负债表与利润表的勾稽关系里。要是利润表中的利润有虚增，资产负债表必定有项目来承接这部分虚假的利润，应收账款就是最常见的承接项之一。

很多人看财报时容易忽略应收账款与利润之间的关联，这就给了部分企业通过应收账款造假的空间。

应收账款增速与营业收入增速的匹配度。

正常经营的企业，这两个增速应该保持相对同步，毕竟收入增长通常伴随着货款回收的相应变化。如果连续几个季度，应收账款的增速比营业收入快很多，比如营业收入只增长10%，应收账款却增长了30%甚至更多，这就需要注意了。

这种情况不是企业为了冲业绩，强行给下游客户压货，导致货款收不回来。就是财务上做了手脚，通过虚构收入把应收账款做高，实际并没有那么多真实销售。

应收账款周转天数的变化，反映企业资金回收的效率。

先算出企业最近3到5年的周转天数，再和同行业、业务模式差不多的公司对比。要是周转天数一直变长，而且比行业平均水平高不少，不能直接认定是企业经营变差了。

要结合企业的实际业务分析：如果客户结构没大变化，给客户的信用政策也没调整，周转天数却突然增加，很可能是虚增的应收账款没办法按时收回，才让周转效率降了下来，这背后大概率有收入造假的问题。

坏账准备的计提情况，也能看出应收账款的真实性。

每个企业都会根据应收账款的账龄、客户的信用情况，制定对应的坏账计提政策。要是某一年企业突然大额计提应收账款减值损失，给出的理由又站不住脚，比如行业里没出现大的风险，合作的客户也没大规模违约，那就得回头看看之前应收账款是怎么形成的。

很多时候，这种业绩暴雷不是突然发生的风险，而是之前虚增收入产生的应收账款没法兑现，最后只能靠计提减值来掩盖，本质上是为之前的造假买单。

应付账款的变动，还能辅助验证收入的真实性。

企业要是真的实现了销售收入增长，采购规模通常也会跟着扩大，应付账款（欠供应商的钱）也该相应增加，形成“营收增长、应收账款增长、应付账款增长”的联动。

如果看到应收账款和营业收入都大幅增长，应付账款却没怎么涨，甚至停滞不前，说明企业并没有真正扩大采购，销售增长缺乏供应链端的支撑。这种单边增长的财务数据是虚构收入带来的异常。

这些判断方法不能单独用，要结合起来交叉验证。比如某家公司，应收账款增速远高于营业收入，周转天数也在延长，应付账款又没同步增长，就算暂时没大额计提坏账准备，也不能排除造假的可能。也许企业还在靠拖延计提来掩盖问题，等资金链紧张或者遇到监管检查，问题才会暴露。

财务分析的关键，就是找到数据之间的逻辑矛盾，因为真实的经营数据，一定符合商业常识。

来源：财务管理研究